风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。 whatsapp 中文翻译 截至2月21日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平延续扩张走势，PE、PB、PS位于90%分位数左右，PCF位于近三年45%-65%分位数。 2、春晚直播互动数据创新高，丰富内容供给下社区维持高活跃度。

我们认为电网环节已经逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。 从AI医疗应用方向看，新药研发、设备智能化、诊断服务、体检服务（本质也是诊断服务）预计均会快速推进，有望持续提升医药板块估值。 whatsapp 中文翻译 市场风格跟踪：23年12月后，由于市场暂时处于信心不足的状态，资金紧平衡，小盘股补跌，市场风格重新转向大盘和价值。

调整原因为：战术性资产配置观点调整。 clash 且如巴西、南非等国有多家电力公司，需要大量时间去前期对接才有机会中标。

加快先进装备迭代升级及配置，推进数字化转型及绿色低碳节能改造。 whatsapp 中文翻译 FY25整机厂展望：美国景气叠加本土企业产能紧张，关注订单外溢机会4Q24以来我们关注到美国气电订单出现从本土龙头GEV向海外企业外溢的迹象：1）单四季度我们计算ENR新接订单中美国订单占比达到50%。